2022年應對不斷變化的市場環境，通膨與升息
文：邱玉茹CFP
大家還記得從過年前鬧蛋荒、漲10元，到現在去賣場還是可以看到一人限購兩盒的標語，物以稀為貴，吃顆蛋都覺得珍貴；甚至因為烏俄戰爭開打影響小麥供應，麵粉也跟著漲價，麵粉也跟著漲價，二十年前20元可以買兩個麵包，現在一顆麵包100元起跳很正常，那麼二十年後呢？
我固定每個月烤一盤肉桂捲跟朋友分享，過去因為是自己吃和分享，何須算成本呢！如果站在老闆的角度似乎可以來算算看了！更何況漲價的也不是只有雞蛋和麵粉，而通膨、升息跟我們的投資理財又有什麼關聯呢？
Vanguard先鋒趨勢於2022年初的研究報告中，提醒投資人有三個重點，第一點是在市場上要為持續的通貨膨脹與美國聯準會Fed升息做好準備，第二點為即使在低收益的環境下，債券仍然很重要，第三點是投資組合的配置注意。
為持續的通貨膨脹與美國聯準會Fed升息做好準備
隨著 COVID-19變種病毒的傳播、能源價格上漲、供應鏈中斷、勞動力短缺、烏俄情勢動盪等因素，2021年底至2022年初，各國的通貨膨脹比預期更高，美國於2022年2月的消費者物價指數（CPI）來到7.9%，創下近40年新高。住在台灣的我們，每日的餐飲上面也夠感受到物價的升溫，平均一個便當漲個10-30元，高鐵也預計喊漲140元，為了生存也是要接受的吧！
其實溫和的通膨是對景氣、市場有幫助的，代表需求成長、市場才有投資動力，假設沒有通膨，甚至我們想買的東西變便宜，我們可能不急著購買，因而產生遞延消費，下次再買，這樣市場上的資金就沒有流動；所以才會說溫和的通膨有利於經濟成長，企業比較有可能獲利、增加雇用員工，有助於生產力獲益、就業創造，因而較願意進行投資。
下圖為 Vanguard於2021年底對美國、歐元區與中國2022年核心CPI年增率（較去年同期）的預測。
註：Core CPI, Year-on-year核心消費者物價指數，剔除食物類與能源類價格（因為受天災或國際市場波動較大）。
投資市場之所以最先關注美國的經濟趨勢，是因為2021年美國GDP為22.9萬億美元，約占全球經濟的25%，全球排名為第一位，中國排第二，歐洲以德國為最大經濟體，汽車出口約占全球20%；而台灣的GDP約佔全球0.84%，除了關注美國的市場趨勢，生活在台灣的我們，勢必也需要了解台灣當前的經濟趨勢。
註：Gross Domestic Product 國內生產毛額，GDP = C + I + G + (X – M)，C = 私人消費開支，I = 投資總額， G = 政府消費開支，X = 出口毛額，M = 進口毛額
台灣的CPI增幅，連續七個月漲幅超過2%，2022年2月CPI較去年同月漲2.36%，主因油料費跟著國際油價走高，加上水果、蔬菜、外食費、肉類、機票及房租上漲所致。台灣廠商生產所需的農工原物料大多仰賴進口，需要經由國內生產加工製成最終產品，經過運輸、倉儲、管銷再到銷售端，使得進口物價可透過PPI而影響CPI指數；不過因為台灣以出口為主，漲價的成本最終反映到國外，所以台灣受到的通膨影響並沒有美國來的大。
註：Producer Price Index生產者物價指數，簡稱為PPI。
升息是對抗通膨的方式之一，美國聯準會Fed已於2022.03.16升息一碼（0.25%），而且暗示今年將再升息6次，台灣也睽違十年的於2022.03.17升息一碼，高通貨膨脹連帶影響購買力、市場走勢、升息、房貸利率，進而影響每個人或家庭整體的理財規劃。
玉茹的話
舉例：30歲的年輕人，預計60歲開始享受退休生活，期望有等同於現在3.5萬的生活品質，若通膨以平均2%、平均餘命以85歲計算，60歲時需要準備好1,485萬的退休生活費，而非1,050萬（3.5萬 x 12 x 25 = 1,050萬）。
我們處在生命週期的哪個階段（從搖籃到墳墓）與投資理財是息息相關的，尤其是即將退休或已經退休的族群，提領生活費佔退休金的比例，受到通膨的影響最大，而需要注意資產的流動性；而處於正在準備退休金的我們，提早將通膨與投資理財一併考慮進去，相信在理財目標的達成，越能夠游刃有餘。
關注市場走勢的過程中，定期檢視理財目標達成狀況、收支與資產負債表，更能夠因應市場變化所帶來的影響。
作者簡介：
邱玉茹CFP
經歷：
金融產業年資2011年~迄今，Smart雜誌、Money錢雜誌、好險有錢網站專欄作者，FPAT理財規劃報告書第二名
現職：
國際認證高級理財規劃顧問CFP®、台灣理財促進會公關活動召委
專長：
個人/家庭財務報表、退休規劃、保險規劃、投資規劃、資產傳承
服務對象：
公教人員、工程師、醫師等族群
部落格：
艾利。財稅私事https://aaalicechiu.blogspot.com/
